Emtia piyasaları, Orta Doğu’daki jeopolitik riskler ve ABD Merkez Bankası’nın faiz kararı beklentileriyle dalgalı bir hafta geçirdi. Küresel enflasyon endişeleri arttı.
Emtia piyasaları, bu hafta Orta Doğu’daki jeopolitik gerilimler ve ABD Merkez Bankası’nın (Fed) para politikası kararına yönelik beklentilerle dalgalı bir seyir izledi. Özellikle Hürmüz Boğazı’nda deniz taşımacılığına ilişkin riskler, petrol ve doğal gaz fiyatlarında jeopolitik risk primini korurken, enerji maliyetlerinden kaynaklanan küresel enflasyon endişeleri piyasalar üzerinde belirleyici oldu.
ABD ile İran arasındaki müzakerelerin yeniden başlayıp başlamayacağına dair haber akışı, piyasalarda temkinli bir atmosfer yarattı. Haftanın son işlem gününde, ABD tarafından gelen müzakerelerin tekrar başlatılmasına yönelik adımlar, emtia piyasalarında risk iştahını kısmen destekledi.
Beyaz Saray Sözcüsü Karoline Leavitt, Pakistan’ın başkenti İslamabad’da gerçekleşmesi beklenen ABD-İran görüşmelerine ABD Başkanı Donald Trump’ın Özel Temsilcisi Steve Witkoff ile damadı Jared Kushner’in katılacağını duyurdu. Leavitt, Başkan Yardımcısı JD Vance’in ise toplantıya gitmeyeceğini belirtti. Trump’ın ulusal güvenlik ekibiyle müzakere sürecini yakından izleyeceği ve gelişmelere göre aksiyon alabileceği de ifade edildi.
Orta Doğu’daki gerilimlerin gölgesinde, gelecek hafta gözler ABD Merkez Bankası’nın (Fed) açıklayacağı faiz kararına çevrildi. Para piyasalarındaki fiyatlamalarda, Fed’in gelecek hafta politika faizini yüzde 3,50-3,75 aralığında sabit tutacağına kesin gözüyle bakılıyor.
Orta Doğu’daki çatışmaların yükselttiği enerji maliyetlerinin enflasyonist baskıları artırabileceği endişesi, Fed’e yönelik bu yılki faiz indirimi beklentilerinin ertelenmesinde etkili oluyor. Jeopolitik gerilimlerin odakta olduğu bu süreçte, Fed Başkanı Jerome Powell’ın sözle yönlendirmeleri, Fed’in gelecek döneme ilişkin yol haritasına ışık tutacak.
Powell’ın enerji fiyatları, enflasyon görünümü ve para politikasına ilişkin vereceği mesajlar, başta altın olmak üzere değerli metaller, petrol ve baz metaller üzerinde etkili olabilir. Analistler, bu Federal Açık Piyasa Komitesi (FOMC) toplantısının, Powell’ın görev süresi dolmadan önceki son toplantısı olduğuna dikkat çekti.
Değerli metaller, haftayı Orta Doğu’daki gelişmelerin merkez bankası beklentilerini olumsuz etkileyebileceği öngörüsüyle negatif bir seyirle tamamladı. ABD-İran hattındaki belirsizlikler ve Hürmüz Boğazı kaynaklı arz endişeleri petrol fiyatlarını desteklerken, yüksek enerji maliyetleri küresel enflasyon beklentilerini artırdı. Bu durum, merkez bankalarının faiz indirimlerinde daha temkinli hareket edebileceği beklentilerini güçlendirdi.
Faiz indirim beklentilerinin zayıflamasıyla dolar endeksinde toparlanma ve ABD tahvil faizlerinde yükseliş görüldü. Bu gelişmeler, faiz getirisi olmayan değerli metaller üzerinde baskı oluşturdu. Analistler, jeopolitik risklerin güvenli liman varlıklarını desteklediğini ancak güçlü dolar ve yüksek faiz beklentilerinin hafta genelinde fiyatlamalarda daha belirleyici olduğunu kaydetti.
Bu hafta değerli metallerde ons bazında fiyatlar gümüşte yüzde 6,5, platinde yüzde 4,5, paladyumda yüzde 4,5 ve altında yüzde 2,6 geriledi. Baz metallerde ise Orta Doğu kaynaklı jeopolitik riskler ve enerji arzına ilişkin endişeler fiyatlamalar üzerinde etkili olurken, yatırımcıların odağı Çin ekonomisine yönelik makroekonomik verilere çevrildi.
Çin’de mart ayına ilişkin açıklanan makroekonomik veriler, sanayi tarafında büyümenin sürdüğünü ancak iç talep ve yatırımlarda ivme kaybının devam ettiğini gösterdi. Ülkede sanayi üretimi martta yıllık bazda yüzde 5,7 artarken, perakende satışlardaki artış yüzde 1,7’ye geriledi. Sabit varlık yatırımları da yılın ilk çeyreğinde yüzde 1,7 artarak beklentilerin altında kaldı.
Nikelde haftalık yükselişte arz endişeleri ve piyasa dengesine ilişkin beklentiler etkili oldu. Arz fazlasının azalabileceğine yönelik haber akışı ve paslanmaz çelik talebinde toparlanma beklentileri nikel fiyatlarını hafta boyunca destekledi. Alüminyumda ise enerji yoğun üretim yapısı ve Orta Doğu kaynaklı lojistik riskler fiyatların yükselmesinde etkili oldu. Hürmüz Boğazı’na ilişkin taşımacılık riskleri, enerji ve navlun maliyetleri üzerinden fiyatlamalara yansıdı.
Bakırda ise Çin talebine ilişkin karışık sinyaller ve küresel büyüme görünümüne dair belirsizlikler satış baskısını artırdı. Hafta içinde risk iştahındaki toparlanma bakır fiyatlarını zaman zaman desteklese de haftalık bazda düşüş görüldü. Baz metallerde tezgah üstü piyasada libre bazında fiyatlar nikelde yüzde 6,3, çinkoda yüzde 1,3 ve alüminyumda yüzde 1,2 arttı. Bakırda yüzde 0,8 gerileme görülürken, kurşunun fiyatı yatay seyretti.
Enerji piyasasında tamamlanan haftada, Orta Doğu kaynaklı arz endişeleri ve Hürmüz Boğazı’na ilişkin haber akışı fiyatlamalarda belirleyici oldu. ABD-İran hattında müzakere sürecine yönelik çelişkili açıklamalar petrol arzında kesinti yaşanabileceği endişesini artırırken, deniz taşımacılığına ilişkin riskler de Brent petrol fiyatlarını destekledi. Haftalık bazda Brent petrolün varil fiyatı yüzde 13,5, doğal gazın İngiliz termal birimi (MMBtu) cinsinden fiyatı ise yüzde 0,3 arttı.
Tarım emtialarında ise Orta Doğu kaynaklı jeopolitik riskler, enerji fiyatlarındaki yükseliş, lojistik maliyetleri ve hava koşulları fiyatlamalar üzerinde belirleyici oldu. Hürmüz Boğazı’na ilişkin haber akışı petrol fiyatlarında dalgalanmayı artırırken, gübre, navlun ve sigorta maliyetleri üzerinden tarım ürünlerinde maliyet baskısını öne çıkardı.
Buğday fiyatlarındaki yükselişte, ABD’de kışlık buğday ekili alanlarda süren kuraklık riski etkili oldu. ABD Tarım Bakanlığı verilerine göre, kışlık buğdayın yalnızca yüzde 30’unun “iyi/çok iyi” durumda bulunması, üretim kalitesine ilişkin endişeleri artırdı. Buna karşın Rusya’nın buğday ihracat vergisini sıfırlaması ve üretim tahminlerinin yukarı yönlü revize edilmesi, küresel arz tarafında fiyatları sınırladı.
Mısır fiyatları, güçlü ihracat talebi ve enerji piyasalarındaki yükselişten destek buldu. Chicago Ticaret Borsası’nda kile başına fiyatlar buğdayda yüzde 2,8 ve mısırda yüzde 1,3 artış gösterdi. Pirinçte yüzde 2,7 ve soya fasulyesinde yüzde 0,5 gerileme kaydedildi.
Intercontinental Exchange’te ise libre bazında şeker fiyatları yüzde 4,6, kahve fiyatları yüzde 3,7 yükseldi. Pamukta yüzde 0,3 düşüş görülürken, kakaonun ton başına fiyatı haftayı yüzde 4,8 artışla tamamladı.
Yorum Yap